戴相龙：中国当前去产能最紧迫的问题是债务处理
时间：2018-04-09
| 地点：
| 来源：财经网
“供给侧改革去掉落后、违法违规产能，带来大量企业被关闭和被兼并，所以当前去产能最紧迫的问题是债务处理。”中国人民银行前行长戴相龙4月9日在博鳌亚洲论坛2018年年会上表示。
戴相龙分析，目前的债务处理与90年代有很大不同，90年代前债务危机主要是因为银行类似行政机关，债权人和债务人都属于国家，所以债务由政府处理。而现在，中国经济从高速发展转向高质量发展，造成很多行业、企业、产品被淘汰，因此，债务处理必须实行市场化和法制化方式，大部分债务通过协商解决，让企业承担一定责任。
他建议中国可以学习日本经验，建立企业债务处理条例，让债务处理有法可依，例如部分采用债转股，部分由国家注入资本金。同时提高社会资本供给能力，通过股本调整培育具有国际竞争能力的投资银行，增强投资银行实力。
以下为部分发言实录：
戴相龙：对亚洲经济的预测应该从挑战和机遇两方面看，如果机遇看不到，风险看得很大，就很悲观了。我侧重讲的可能是机遇，我认为至少20年，甚至于到本世纪中叶，亚洲还是世界经济增长最快的地区。过去20年，年均增长6.8%，今后20年，还会是全球最快的。
这就是我非常乐观的，很重要的一条是中国发展强劲，印度速度会更快，中日韩的合作会加强，一带一路的发展会给亚洲带来新的机遇。 所以当然也有安全方面的挑战，也有贸易战，我认为今后20年，甚至本世纪中叶，亚洲仍然是世界上发展最快的。因为我还有一个预测，我们中国改革开放40年年均增长9.4%，后十年增长7.9%，近五年增长6.9%。
这不是经济衰退，更不是经济走低的表示，而是我们国家主动、自觉、有效地调整经济发展战略，所以我认为今后十年，中国经济增长，有效的增长也会在6%左右，或者5%以上。 中国最大的一个问题是发展增长的贡献力发生了非常大变化。去年经济增长，消费增59%，投资增32%，进出口增9%，所以出口减少一点，或者投资减少一点，但是消费扩大了。所以我认为我们国家的经济发展已经进入了更注意质量的阶段。
中国经济增长，质量更好的增长要做的事太多了。最重要的是改善供给，进行供给侧改革，第一改善产品供给，要去掉那些落后的违法、违规的产能。要保持那种有效产能，还要创建那些高新技术产能，这里带来一个很大的问题，我们会有大量的企业要关闭，被兼并。这个据一个部门反映，我们2016年仅仅成立债权委员会12000家，实际违约债务15万亿，所以中国当前一个紧迫的问题，去产能就是债务处理。
所以我认为对于中国改善供给，既要从中国实际出发，又要学习外国的经验。比如说我们学习日本的经验，企业债审法，中国要建立一个企业债务充足条例。第二，资金供给，前10个保险公司我们2家。我们最大的债权公司收入还不及摩根大通1/4，短板就在这，要提高社会资本供给能力。
我们现在中国的债权控制比较大一点点，都是地方政府控股的，为什么不可以通过股本的调整，培育几个具有国际竞争能力的投资银行？还有我们要改善住房供给，防止房地产泡沫。所以要改善我们房地产金融服务体系，要赶快制订商业银行的住房贷款办法，这个还没有。
第二，我们要学习德国，德国的住宅储蓄银行效果很好，所以要总结已经在天津成立并运营了14年中国德储蓄银行的经验，成立政府引导的，扶持的，合作互助，或者商业经营相结合的，主要为城乡低收入人群提供住房的政治性金融业务，改善了这些供给，我们中国经济增长的趋势一定会得到稳步的发展。 我认为我们既要看风险，也要看机遇，有了这么多的机遇，我们就可以战胜这些风险。
Martin SOONG：好的，我如果能够理解政策的话，所以，您认为美国更容易被受到伤害，而不是中国？所以，您说的是中国其实复原力更强，韧性更强，如果您比较自信的话，现在的这种贸易战决不会阻拦中国的改革？
戴相龙：这不是我的话题，说起来非常复杂，也很简单。就是买卖，你发了美元，买了中国使用的商品本来是好事，原来就是他争取的。现在变成不好的事情了，所以我认为恐怕不是一个经济问题，要从更加长远政治的角度上来看待中国的发展。中国的发展是全球化的，这个全球化不是成本低，贸易是全面的，是一个共同体，所以应该讲是双方有利的。我们政府有关部门对贸易都说了，不怕，坚决打到底，看谁笑到最后，笑得更美。
作为我，坦率理智地想想，我们中国并不需要那么大的贸易顺差。我们现在进出口拉动经济9%，所以，贸易顺差减少一点不一定对中国经济造成很大的应该，何况不从美国进口，还可以从其他国家进口。所以我认为这个事情说得很大，说得很热门，还是对贸易的相互关联性，互补性了解不够，把这个问题看成是政治问题，这是问题的关键。我认为可能是通过谈判能够达到互相的协调，共同发展。
Martin SOONG：戴相龙行长作为之前央行的掌舵人，您可以提供我们给现在的行长什么样的一些建议吗？
戴相龙：我觉得债务处理在90年代跟现在是很大的不同。因为产生的原因不同，90年代前的债务危机主要是把银行的钱当成财政的钱使用，实行计划经济。银行不是经营货币的企业，而是行政机关。所以，当时的债务主要是这种政策形成的，因此处理债务的方法就是由政府拿钱，划拨不良贷款，到资产剥离公司。或者是由中央银行再贷款，是用政策型的方法解决。
收购不良贷款不是按现价收购，是按照原价，所以一句话是政策性解决，债权和债务人都是国家的，国家的银行，国家的企业，所以处理债务是政府处理。 我们国家的债务形成有很大的原因，是经济发展从高速发展转向了高质量发展。这样就造成了很多行业，企业，产品都被淘汰了。所以说，是用市场经济的方法淘汰它。债权人是商业银行，上市银行，债务人是上市的企业。
他们的债务处理不能再是政府的办法，必须实行市场化，法制化的办法处理。所谓市场化，法制化的办法处理，就是僵尸企业坚决让它淘汰，让企业承担一定的责任。大部分的债务是通过双方协商来解决，所以我建议要成立债务处理条例，让它有法可依，一部分用债转股，一部分是国家注入资本金。高质量发展和债务发展是比较轻的，是可以承受的。
另外我们的债务，政府的债务和居民个人的债务在国际上都是比较低的，就是非金融企业债务，所以我是大声疾呼，要发展投资也好，金融机构有两种，一个是商业银行，一个是投资银行。我们国家的投资银行太弱了，所以要把投资银行增强，完善股票市场，提高它的水平，这样它的债务水平就会下降。对于现在用市场化，法制化处理的债务我还是非常有信心的。